MWG CỔ PHIẾU CÓ CÂU CHUYỆN TURNAROUND TRONG NĂM 2024
MWG – Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Thế Giới Di Động hiện đang là doanh nghiệp số 1 trong ngành bán lẻ tại Việt Nam. Mã cổ phiếu MWG là cổ phiếu đã từng một thời làm nên tên tuổi cho các quỹ và các nhà đầu tư xuất sắc trên thị trường chứng khoán nhiều năm qua.
Tuy nhiên đến năm 2022, áp lực suy giảm doanh số khi nền kinh tế đi vào chu kỳ suy thoái. Cùng với đó là quá trình Scale-Up (mở rộng quy mô) của chuỗi Bách Hóa Xanh đã không diễn ra thuận lợi. Kết quả kinh doanh của MWG đã đi vào chuỗi liên tục sụt giảm mạnh trong 2 năm liền 2022-2023.
Trước tình hình sức mua trì trệ có xu hướng kéo dài, HĐQT và Ban quản lý của MWG đã quyết định thực hiện một cuộc cơ cấu thay đổi chiến lược toàn diện mang tính chất sống còn. Bao gồm:
- Vào đầu quý 2/2023 là ưu tiên giữ chân khách hàng để duy trì doanh thu và nỗ lực tăng trưởng thị phần, chấp nhận đánh đổi mục tiêu lợi nhuận. MWG đã đăng cường hàng loạt các chương trình chiết khấu và khuyến mãi ở hàng loạt các mặt mặt hàng chủ chốt.
- Công ty bước vào giai đoạn “thắt lưng buộc bụng”, kiểm soát mọi chi phí và cơ cấu nhân sự để bảo vệ dòng tiền. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp của MWG trong năm 2023 giảm lần lượt là 6.8% và 61.2% so với năm 2022.
- MWG cũng chủ động theo sát tình hình thị trường, đồng thời giảm số dư hàng tồn kho 18.3% để đưa hàng tồn kho về ngưỡng an toàn và giảm số dư nợ ròng để đảm bảo sức khỏe tài chính lành mạnh.
Kết quả là,
- Trong năm 2023 thị phần các sản phẩm điện thoại, điện máy tăng từ 5% – 25%. Đặc biệt, thị phần điện thoại của MWG đối với nhãn hàng Apple tăng từ 25% -30% trong giai đoạn đầu năm và đạt khoảng 50% giai đoạn cuối năm.
- Chuỗi Bách Hóa Xanh đạt doanh thu 1,3 tỷ USD và chính thức vươn lên trở thành nhà bán lẻ thực phẩm và hàng tiêu dùng có doanh số lớn nhất Việt Nam với quy mô 1.700 điểm bán. Tháng 12/2023, Bách Hóa Xanh đã đạt điểm hòa vốn sau mọi chi phí, tương ứng với quy mô vận hành hiện tại và trên cơ sở hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Mặc dù không hoàn thành được kế hoạch kinh doanh năm 2023, nhưng những điều chỉnh quan trọng về chiến lược đã giúp MWG an toàn bước qua một trong những năm khốc liệt nhất trong lịch sử hoạt động.
Các dấu hiệu Turnaround của MWG đã xuất hiện trong quý I/2024
Doanh thu và lợi nhuận của MWG đã có sự phục hồi về tăng trưởng khá mạnh mẽ trong quý I/2023, MWG đón nhận doanh thu tăng trưởng 16.2% trong khi hệ số EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế và khấu hao) tăng trưởng 77.5% và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 4,143% so với cùng kỳ.
Biên lợi nhuận của MWG cũng phục hồi đáng kể trong quý I/2022. Trong đó, biên lợi nhuận gộp đạt 21.3%, biên EBITDA tăng từ 3.1% (quý IV/2023) lên 5.5% trong quý này, biên lợi nhuận thuần cũng tăng từ 0.3% lên 2.9%.
Những nhân tố đã mang đến sự phục hồi tăng trưởng cho MWG
(1) Doanh thu chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh ghi nhận tăng trưởng 7% so với cùng kỳ. Tất cả các ngành hàng tăng trưởng dương ghi nhận mức tăng từ 5% đến 50% so với cùng kỳ. Trong đó, nhóm sản phẩm điện lạnh và gia dụng tăng trưởng ở mức hai chữ số.
(2) Doanh thu chuỗi Bách Hóa Xanh ghi nhận tăng trưởng 44% so với cùng kỳ. Doanh thu trung bình theo tháng mỗi cửa hàng đạt khoảng 1.8 tỷ đồng trong quý I/2024.
(3) Doanh thu hàng hóa các nhóm thực phẩm tươi sống FMCGs tăng từ 30% đến 70% so với cùng kỳ.
(4)Tổng số lượt hóa đơn mua hàng theo quý tăng 40% so với cùng kỳ.
(5)Bách Hóa Xanh ghi nhận EBITDA ở cấp độ công ty cao gấp 3 lần so với cùng kỳ và hơn 97% cửa hàng có EBITDA dương trong quý I/2024.
Tiềm năng tăng trưởng của MWG trong thời gian sắp tới (Trích BC Thường Niên MWG 2023)
Việt Nam có quy mô dân số lớn và thu nhập ngày càng cải thiện
Theo số liệu của Tổng cục Thống Kê, dân số Việt Nam năm 2023 đạt hơn 100,3 triệu người, trong đó dân số thành thị chiếm 38,1% tổng dân số, tiếp tục xu hướng tăng so với các năm trước chủ yếu do việc di cư dân số từ khu vực nông thôn đến thành thị và việc mở rộng địa giới hành chính các khu vực thành thị. Thu nhập bình quân đầu người trong năm 2023 tăng 6,9% so với 2022, tiếp tục giữ vững mức tăng trưởng từ sau Covid. Tỷ lệ đô thị hóa và thu nhập bình quân đầu người dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong các năm tới và là động lực gia tăng giá trị thị trường bán lẻ ở Việt Nam, đặc biệt là các phân khúc trung và cao cấp.
Nhóm sản phẩm điện thoại
Các hãng điện thoại lớn nắm bắt tốt tâm lý người tiêu dùng nên không ngừng cải tiến và liên tục ra mắt các sản phẩm mới với nhiều phân khúc đa dạng. Việc ứng dụng mạng 5G cũng như việc gỡ bỏ sóng 2G sẽ kích thích nhu cầu thay mới điện thoại trong thời gian tới. Nhiều chính sách trả góp linh hoạt, đơn giản giúp khách hàng dễ dàng sở hữu sản phẩm yêu thích.
Nhóm sản phẩm điện máy
Tỷ lệ hộ gia đình sở hữu các sản phẩm điện máy vẫn còn tiềm năng tiếp tục tăng trưởng. Bên cạnh đó, nhu cầu sử dụng các thiết bị điện máy hiện đại với nhiều tính năng thông minh và tự động nhằm tiết kiệm sức lao động và thời gian của người sử dụng có xu hướng ngày càng tăng cao giúp kích thích nhu cầu thay thế sản phẩm.
Nhóm sản phẩm thực phẩm và FMCGs
Xu hướng dịch chuyển mua sắm thực phẩm và FMCGs từ kênh chợ truyền thống sang các kênh bán lẻ hiện đại ngày càng rõ nét hơn trong những năm gần đây. Theo Euromonitor, thị phần thị trường bán lẻ truyền thống năm 2023 giảm còn 87,5% so với 88,5% trong năm 2022. Tổng số lượng điểm bán kênh bán lẻ hiện đại là hơn 7.800 điểm bán, chỉ bằng 1% so với tổng số điểm bán kênh bán lẻ truyền thống. Đây là cơ sở để kỳ vọng các các doanh nghiệp mô hình bán lẻ hiện đại sớm gia nhập thị trường như Bách Hóa Xanh có thể tiếp tục gia tăng thị phần trong thời gian tới.
Quy mô thị trường thực phẩm và FMCGs ở Việt Nam ước tính hơn 50 tỷ đô và liên tục phát triển với nhiều sản phẩm mới được sản xuất để đáp ứng nhu cầu tiện lợi của người tiêu dùng. Việc tập trung vào mảng kinh doanh có giá trị thị trường lớn được kỳ vọng sẽ giúp công ty duy trì tốc độ tăng trưởng 2 con số trong những năm tiếp theo.
Nhóm dược phẩm
Theo ước tính của BMI, thị trường dược phẩm Việt Nam năm 2023 tăng trưởng 10% so với năm 2022 và đạt hơn 6,7 tỷ đô. Giá trị thị trường này dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng và đạt 8 tỷ đô vào năm 2025 chủ yếu nhờ dân số tăng và tốc độ đô thị hóa nhanh. Với mức thu nhập ngày càng cải thiện, nhu cầu chăm sóc sức khỏe không chỉ dừng lại ở thuốc điều trị mà còn tập trung ở các sản phẩm hỗ trợ chăm sóc sức khỏe khác như thực phẩm chức năng hoặc các thiết bị điện tử theo dõi sức khỏe, dẫn đến chi tiêu bình quân cho dược phẩm ngày càng lớn. Thêm vào đó, tuổi thọ trung bình tăng cao và tỷ lệ già hóa dân số ngày càng tăng cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu các thực phẩm chức năng và sản phẩm chăm sóc sức khỏe.
Trong khi đó, thị trường nhà thuốc Việt Nam vẫn đang còn rất phân mảnh với mạng lưới hơn 60.000 điểm bán, chủ yếu là các hộ kinh doanh cá thể. Thị trường những năm gần đây xuất hiện vài tên tuổi lớn nhưng quy mô vẫn còn hạn chế so với các chuỗi cửa hàng nhỏ lẻ. Các chuỗi bán lẻ hiện đại với lợi thế về quy mô, chất lượng dịch vụ ổn định và sản phẩm đa dạng dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng thị phần trong các năm tới.
Kênh bán lẻ Online
Tỷ lệ sử dụng internet và các thiết bị di động tại Việt Nam đã ở mức cao, cùng với sự phát triển mạnh mẽ của các công cụ thanh toán online là cơ sở để MWG tiếp tục tập trung phát triển thị trường bán lẻ online. Với lợi thế của một doanh nghiệp bán lẻ đã có hệ thống cửa hàng rộng khắp và hệ sinh thái khép kín, MWG có cơ hội tăng trưởng mảng online rất lớn nhờ tận dụng mô hình đa kênh (Omni-channel).
Dự phóng tình hình kinh doanh của MWG trong thời gian tới
Định giá
Cảm ơn bạn đã dành thời gian đọc bài viết này. Hy vọng những đánh giá về MWG của tác giả sẽ giúp bạn có thêm một ý tưởng đầu tư tuyệt vời và gặt hái thành công.
By Author,
Ngô Thanh Trà
Các bài viết tương tự
